與其他公司的上市風(fēng)格不同，人們對(duì)拉卡拉上市的集體反應(yīng)是：這家公司能上市嗎？
拉卡拉POS機(jī)支付公司成立于2005年，在公眾印象中是一個(gè)由來已久的存在。作為國(guó)內(nèi)第一批第三方支付服務(wù)商，拉卡拉曾在POS機(jī)行業(yè)的窗口期以網(wǎng)紅的身份占據(jù)行業(yè)第一梯隊(duì)。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，當(dāng)用戶流連于支付寶、微信支付時(shí)，誰還記得拉卡拉這個(gè)經(jīng)典的“支付一哥”。
拉卡拉POS機(jī)創(chuàng)始人孫陶然回憶起創(chuàng)辦拉卡拉的初衷時(shí)表示，2005年，傳統(tǒng)銀行提供的金融服務(wù)不能滿足新經(jīng)ji時(shí)代，比如網(wǎng)上支付、網(wǎng)上繳費(fèi)等新需求。拉卡拉的電子賬單平臺(tái)和自助綜合終端將便利店變成了銀行營(yíng)業(yè)廳的延伸。
現(xiàn)在看來，孫陶然似乎正在扮演支付市場(chǎng)教父的角色，在互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展初期，敏銳的玩家往往會(huì)搶占細(xì)分行業(yè)的先機(jī)，人們會(huì)將這樣的企業(yè)視為細(xì)分市場(chǎng)的教育者。在互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展史上，這樣的公司并不少見。但對(duì)應(yīng)“早起”，此類企業(yè)并不是市場(chǎng)上的最大贏家。
以電商行業(yè)為例，成立于2012年的原創(chuàng)生活網(wǎng)是生鮮電商領(lǐng)域最早的參與者之一、然而，經(jīng)過五年的等待，生鮮電商賽道呈現(xiàn)爆發(fā)之勢(shì)。 幸運(yùn)的是，問題則不同。拼多多成立于2015年9月，是一家社交電商公司，不到三年就在美國(guó)上市。“早起”的還在考慮怎么盈利。
“我起得最早，卻趕上了晚集。” 拉卡拉的尷尬處境，埋藏著面對(duì)世事突變的無奈。
巨人面前的大潰敗
過去幾年，拉卡拉數(shù)次沖擊資本市場(chǎng)均未果，上市命運(yùn)坎坷艱難。 在此，《互聯(lián)網(wǎng)一線洞察》無意闡釋原委。 我們不妨討論一個(gè)更有價(jià)值的話題。 在移動(dòng)支付如此盛行的當(dāng)下，昔日的“支付一哥”為何錯(cuò)過了金融科技的機(jī)遇？ “早起”的拉卡拉是怎么趕上晚集的？
招股書顯示，拉卡拉專注于為實(shí)體小微企業(yè)提供收單服務(wù)，并為個(gè)人用戶提供個(gè)人支付服務(wù)。 數(shù)據(jù)顯示，其核心收入主要來自企業(yè)端，2018年個(gè)人支付收入占比不足2%。
回想起曾經(jīng)作為移動(dòng)支付領(lǐng)域的“鼻祖”，難掩辛酸。 其更明確的一點(diǎn)是拉卡拉在這場(chǎng)移動(dòng)支付大潮中的“大敗”。
但拉卡拉并不是一夜之間被潮水沖垮的。
拉卡拉POS機(jī)和2004年成立的支付寶幾乎已經(jīng)走到了移動(dòng)支付賽道的同一起跑線。 在國(guó)內(nèi)第三方電子支付市場(chǎng)總規(guī)模只有數(shù)百億的時(shí)代，雖然支付寶和銀聯(lián)的銀聯(lián)支付占據(jù)了一半以上的交易量，但早期第三方仍有足夠的空間拉卡拉、匯付天下等支付瀏覽器。
假如說，較早的入局時(shí)機(jī)讓拉卡拉在巨頭的帶領(lǐng)下獲得了生存的機(jī)會(huì)，也就是在時(shí)間戰(zhàn)場(chǎng)上贏得了空間，那么在隨后的金融科技大潮下，拉卡拉的命運(yùn)就是落后者生產(chǎn)力喪失是時(shí)代的必然趨勢(shì)。
2013年，微信支付問世。今年，中國(guó)移動(dòng)支付市場(chǎng)進(jìn)入爆發(fā)式增長(zhǎng)，整體規(guī)模超過1.3萬億元，其中支付寶占據(jù)70%份額，騰訊財(cái)付通僅占3.3%。落后的騰訊向移動(dòng)支付發(fā)起猛烈進(jìn)攻，兩大互聯(lián)網(wǎng)巨頭的切入之戰(zhàn)打響。
當(dāng)巨人的鐵騎紛紛到來的時(shí)候，初期星辰筑成的護(hù)城河瞬間崩塌。巨頭們手握流量、用戶、場(chǎng)景、資金齊全，戰(zhàn)況不言而喻。拉卡拉前期憑借數(shù)萬臺(tái)自助終端建立的個(gè)人支付市場(chǎng)在這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)中毫無抵抗力。自2013年以來，拉卡拉個(gè)人支付業(yè)務(wù)的收入占比不斷下降，從當(dāng)年的33%下降到2018年的1.9%。
移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的風(fēng)口已經(jīng)悄然來臨。
用戶的金融需求和場(chǎng)景正在發(fā)生變化。個(gè)人用戶的支付習(xí)慣逐漸從線下刷卡轉(zhuǎn)向移動(dòng)支付，并毫不猶豫地?fù)肀Я酥Ц秾毢臀⑿胖Ц丁?/p>
移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)帶來的市場(chǎng)規(guī)模已今非昔比。第三方研究機(jī)構(gòu)易觀發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2018年第四季度，中國(guó)第三方支付移動(dòng)支付市場(chǎng)交易規(guī)模達(dá)47.2萬億元，環(huán)比增長(zhǎng)7.78%。 其中，支付寶以53.78%的市場(chǎng)份額占據(jù)行業(yè)第一、騰訊金融（含微信支付）以38.87%的市場(chǎng)份額占據(jù)第二位，兩大支付巨頭占據(jù)整個(gè)市場(chǎng)的92.65% 。
有人問，像拉卡拉這樣的“經(jīng)典”支付公司難道沒有意識(shí)到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的趨勢(shì)嗎？
自救失敗
這不是真的。
2012年，嗅到移動(dòng)支付氣息的拉卡拉推出手機(jī)讀卡器作為回應(yīng)。它能實(shí)現(xiàn)的是，用戶插上手機(jī)，就可以實(shí)現(xiàn)觸摸支付，拉卡拉會(huì)從每次支付中獲得0.5%的手續(xù)費(fèi)。 該產(chǎn)品參考了美國(guó)移動(dòng)支付公司的做法。
成立于2009年，主要用戶群體為缺乏支付設(shè)備的中小微商戶。與拉卡拉面臨的巨頭圍攻類似，它也面臨著Apple Pay、Apple Pay等移動(dòng)支付機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)，但其產(chǎn)品策略在中小微商戶群體中保持著獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
采取多元化經(jīng)營(yíng)策略，業(yè)務(wù)范圍涵蓋硬件、軟件、商戶借貸業(yè)務(wù)、餐飲配送業(yè)務(wù)、支付等生態(tài)。智能硬件產(chǎn)品部分有一系列布局，包括推出售價(jià)49美元的Chip。 它是一款具有無線NFC識(shí)別支付功能的讀卡器。刷卡時(shí)不再刷磁條，而是將整張卡插入其中。
但事實(shí)證明，這種抄襲在中國(guó)行不通。在BAT引領(lǐng)的金融科技潮流下，大數(shù)據(jù)和人工智能得到充分利用，阿里和騰訊兩大巨頭在技術(shù)識(shí)別和安全方面已經(jīng)足夠強(qiáng)大。
試想一下，既然可以通過類似的手機(jī)軟件實(shí)現(xiàn)功能，為什么用戶還要有一個(gè)硬件插到手機(jī)上呢？再說了，這個(gè)小插件要賣199元？
繼拉卡拉POS機(jī)在讀卡器市場(chǎng)遭遇挫折后，拉卡拉在智能硬件產(chǎn)品上再次發(fā)力。
2015年，拉卡拉于今年7月推出了智能手環(huán)“考拉”。用戶無需打開手機(jī)調(diào)用二維碼，揮動(dòng)手臂即可完成支付。當(dāng)時(shí)，智能可穿戴設(shè)備正在興起，智能手環(huán)、智能手表、智能眼鏡等概念被市場(chǎng)瘋狂炒作。 拉卡拉的智能手環(huán)似乎趕上了智能硬件的熱潮，但智能穿戴設(shè)備的曇花一現(xiàn)的概念很快就退潮了，“考拉”的市場(chǎng)之旅失敗了。
至此，拉卡拉在移動(dòng)支付方面的先發(fā)主場(chǎng)優(yōu)勢(shì)已經(jīng)喪失。 面對(duì)風(fēng)起云涌的移動(dòng)支付趨勢(shì)，一系列的自救措施最終都會(huì)失敗。
客觀地說，拉卡拉并不是一個(gè)不努力的孩子。它曾經(jīng)站在移動(dòng)支付戰(zhàn)線的最前沿，在新技術(shù)浪潮來襲時(shí)，用實(shí)際行動(dòng)挽救了局面。 但在巨頭的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)賽道上卻實(shí)力薄弱，毫無戰(zhàn)斗力。
這實(shí)際上是兩種游戲規(guī)則不同的游戲。 在早期的拉卡拉世界，只要你坐著付款，就可以在干旱和洪水中保持收入。 然而，騰訊與阿里的戰(zhàn)爭(zhēng)，爭(zhēng)奪的卻是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的全面配置和服務(wù)生態(tài)。 對(duì)于自助綜合型拉卡拉來說，顯然不具備相應(yīng)的生產(chǎn)力。
只能歸咎于行業(yè)趨勢(shì)的變量，似乎很難揭示問題的癥結(jié)所在。
我們來看看拉卡拉遇到金融科技趨勢(shì)時(shí)的應(yīng)對(duì)措施。 拉卡拉在硬件領(lǐng)域的跟風(fēng)看似追隨技術(shù)潮流，但實(shí)際上并沒有考慮到市場(chǎng)差異。
作為支付公司，其生態(tài)涵蓋硬件、軟件、商戶借貸業(yè)務(wù)、餐飲配送業(yè)務(wù)、個(gè)人對(duì)個(gè)人支付業(yè)務(wù)等領(lǐng)域。 這是一家有用戶壁壘、有護(hù)城河的科技金融公司。
其硬件產(chǎn)品的定位不是承擔(dān)盈利功能，而是擴(kuò)大商戶數(shù)量，增加商戶粘性，從而擴(kuò)大交易收入規(guī)模。 也就是說，這是一個(gè)典型的互聯(lián)網(wǎng)流量游戲。
在國(guó)內(nèi)BAT的框架下，拉卡拉忽視了巨頭的基礎(chǔ)配置和技術(shù)實(shí)力，希望用硬件卡拿下BAT，今天，或許創(chuàng)業(yè)者會(huì)善意提醒一套互聯(lián)網(wǎng)生存法則：避免與巨頭直接競(jìng)爭(zhēng)，建立具有閉環(huán)能力的商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，或者具有垂直核心優(yōu)勢(shì)的發(fā)展領(lǐng)域。
在個(gè)人支付市場(chǎng)被巨頭卡住后，拉卡拉的生存之道瞄準(zhǔn)了增值服務(wù)。目前，收單業(yè)務(wù)已成為拉卡拉的主要收入，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，拉卡拉上市后仍將面臨機(jī)構(gòu)間的技術(shù)創(chuàng)新競(jìng)賽。
孫陶然欣慰的是，經(jīng)過14年的努力，拉卡拉終于迎來了自己的成年禮，但上市實(shí)際上只是一個(gè)新的起點(diǎn)。意味著更多的錢，更多的關(guān)注。
喧囂之余，拉卡拉POS機(jī)在金融科技創(chuàng)新賽道上正面臨著一場(chǎng)新的戰(zhàn)爭(zhēng)。資本市場(chǎng)的彈藥只是基礎(chǔ)資源儲(chǔ)備，拉卡拉還需要研究移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的玩法。 金融科技的下半場(chǎng)，不能再落后了。
